如何赚人民币横盘行情的钱？浙商银行建议卖出鞍式期权( 二 )_据彭博社报道

今年2月春节长假之后，境内人民币逐步从升值趋势转向盘整，至今多数时间围绕6.71元波动。市场注意力集中于中美谈判，缺乏明显的升贬值预期，同时国际市场风险偏好升温、主要货币汇率波动率走低影响，人民币实际波动率和隐含波动率均明显下行。

周四，1个月期USD\/CNY平价期权隐含波动率续跌，创2018年6月以来新低，现报3.50%；同期限实际波动率周二创2017年12月以来最低后，目前略回升报2.6%。近期期权风险逆转（RR）价格也较为贴近0，显示市场上对于人民币没有明显涨跌预期。

浙商银行报告称，该策略在3月低波动行情中保持了良好的盈利能力，以3.6的波动率对每天卖出2W ATM Straddle进行回溯测试，能产生平均每笔约180点的盈利。

根据彭博以周三价格计算，以6.71元即期价格卖出2周期USD\/CNY鞍式期权，期权费约为334个点，这意味着在不做更多对冲的情况下，两周之后只要即期价格保持在6.6766-6.7434元之间，该策略都可实现盈利。以同一期权进行回溯测试，3月起连续卖出该期权的情况下，截至周三的累计收益达4300个点。