【长江研究·早间播报】建材/轻工/银行/家电/汽车(20190409)( 五 )_来源：长江研究目录长江建材|如何看水

风险提示：

1. 终端需求表现不及预期；

2. 原材料价格波动；

3. 汇率大幅波动。

摘自：《家电行业2019年一季度业绩前瞻》

对外发布时间：2019/04/07

研究报告评级：维持“看好”

本报告分析师：管泉森 SAC编号：S0490516070002

汽车·高登

汽车板块上市公司2019Q1业绩前瞻——柳暗花明正当时

一季度行业整体处于去库存阶段，零售端逐步好转，批发端低位徘徊，主要公司业绩承压，或为全年最低点。分板块看：1）乘用车：行业去库存，批发销量增速滞后于零售销量。前2月零售累计下滑9.7%，降幅有所收窄；批发累计下滑17.6%，降幅与四季度基本持平。展望未来，减税+刺激消费政策落地有望推动车市增速趋势性改善。2）新能源：补贴退坡预期下，新能源车抢装效应明显，销量实现高增长，双积分为全年销量保驾护航。前2月新能源汽车产量同比增长101.2%，抢装效应明显。展望未来，双积分政策驱动车企加大新能源车型投放，全年销量仍有望取得高速增长。3）重卡：基建和环保持续发力，维持高景气。Q1重卡销量32.1万辆，同比基本持平，维持高位，其中3月销量创下历史新高。展望未来，基建投资增速持续回升+各地区发布更大力度的淘汰补贴政策，推动重卡行业维持高景气，预计全年销量100万辆以上。4）零部件：原材料成本平稳，人民币升值幅度可控。