【每日晨报】0409丨中国船舶、中船防务新重组方案分析(13)_

华立丨有色行业分析师

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钢铁丨供需错配配合低库存，支撑铁矿石价格高位运行

一、事件

据经济日报报道，澳大利亚矿业研究机构预测，今年全球铁矿石产量预计将减少4000万吨，市场价格将在今后一年多时间里保持在每吨70美元至90美元区间。

二、我们的观点

（一）巴西矿难叠加澳洲飓风，影响全球铁矿石供给据Mysteel统计，2018年全球矿山总产量22.06亿吨，而澳洲和巴西的铁矿石发运量共计12.1亿吨，占全球铁矿石产量的比例高达54.85%。因此2019年初以来，接连发生在巴西Vale的溃坝事件和澳洲的飓风事件，持续发酵影响不断扩大，对于全球铁矿石的供给产生了较大的影响。意外灾害对全球三大铁矿石巨头均产生了较大的影响。目前Vale确认本次尾矿坝溃坝矿难及后续火灾约影响公司5000万吨到8000万吨产量；同时，据Mysteel报道，力拓已将19年预期发运量降至最低目标值的3.38亿吨，而力拓2018年铁矿石发运量为3.382亿吨，同比降低20万吨；必和必拓官方预估飓风导致矿场内和通往港口的铁路受到洪水的影响，影响600-800万吨产量。同时，铁矿石的供给缺口在短时间内无法弥补。大规模的采选矿产线建设周期一般在一两年左右，同时其他大部分铁矿石生产企业在生产成本、矿石品位和运输成本上均没有竞争优势，尤其是在高品位的球团矿方面非澳巴企业很难填补供给缺口。