柯海东：食品饮料预期向好，业绩驱动消费增长( 四 )_柯海东：食品饮料预期向好

“我们常说的食品饮料主要指的是白酒这一权重板块。”在柯海东看来，今年宏观经济并没有市场预期的那样悲观。另外，从微观的层面来看，高端类白酒两大龙头公司的批发价格依旧坚挺，支撑了次高端、中高端白酒结构升级的空间。相比较而言，白酒整体预期依旧向好，但近期走势会维持震荡。

“此前白酒板块与宏观经济可能有较为密切的联系，而在去年下半年市场对宏观经济的判断相对悲观，所以认为食品饮料行业尤其是白酒板块可能面临业绩下修的压力。但到今年3月份，从宏观层面观察来看，经济方面的一些高频数据实际上比预期要好。”柯海东表示。

在上一轮白酒周期里，高端类白酒的很多需求主要来自政务带动，叠加了高库存累积的泡沫繁盛情况。而在经历了限制“三公消费”等深度调整之后，白酒市场需求逐渐回归民间消费。同时，经过上一轮周期的经验，龙头上市公司渠道管控能力也有了明显提升，库存压力低于上轮周期，高端类和次高端类白酒的价格也保持相对稳定的状态。

随着近期春季糖酒会在成都召开，以及龙头上市公司年报的陆续披露，柯海东表示，这也会驱动市场对该类板块有一个重新认识。