国泰君安：直播风口已不在 电竞行业的下一个投资机会在哪？(15)
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资本嗅觉依旧灵敏
国内电子竞技行业在经历了初期的探索和启动阶段，如今已进入高速发展期，外部资本纷纷布局电竞行业。
2014年电竞投资潮爆发，投资数量和金额逐年递增。到2017年后投资总额下降37.7％，市场热度稍微下降，融资总额为31.7亿。2018年上半年电竞产业融资总额达76.9亿元。
从电竞企业融资分布情况来看，电竞直播平台占比高达67％，最受资本青睐。以虎牙、斗鱼、战旗等为首的七家直播平台总估值已超过200亿元。
直播平台融资次数和额度
均高于电竞其他细分领域
图15/16
数据来源：伽马数据，国泰君安证券研究
电竞行业中融资最多的直播行业已相对接近饱和，排在末位的电竞俱乐部仍有很大的投资空间。
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