国泰君安：直播风口已不在 电竞行业的下一个投资机会在哪？( 六 )
随着KPL（王者荣耀职业赛）的推出，在收入水平、用户基数、观赛规模、联赛职业化成熟度上，移动电竞赛事已经比肩端游电竞赛事。而电竞产业又反哺腾讯的头部游戏，《王者荣耀》推出三年仍保持了高日活、高流水、高渗透率的状态。
产业链中游
核心内容—电竞赛事
电竞赛事主要分为
第一方与第三方赛事
图4/16
数据来源：鲸准数据，国泰君安证券研究
赛事是整个电竞产业的核心资源，赛事的运营、俱乐部的管理、商业价值的开发是重中之重。第一方赛事中往往有专业的赛事运营公司来执行赛事的策划、筹备、招商、推广等环节，国内目前已涌现出如VSPN、ImbaTV等电竞赛事运营龙头。
赛事运营公司负责内容制作与推广
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