招商局置地：谁说轻资产就是抛弃房地产？_4月8日

4月8日，招商局置地（00978.HK，以下简称“招商置地”）在港交所披露易公布了其2018年度正式年报。报告期内，招商置地合同销售金额达344.32亿元，同比上升43%，合同销售总面积约为174万平方米，同比增长26%.

尽管回款率达到98%，但受销售结转进度差异及交付量影响，去年招商置地的营收及利润出现了3年来首次下滑：公司实际营业额约119.56亿元，同比减少约30.93%；净利润约22.06亿元，同比减少约24.94%，归母净利润约12.16亿元，同比减少约25.76%。

此外，报告期内公司净负债率为50%，平均融资成本4.95%，未结转销售额148.86亿元。期末经营活动现金流量为正，资产账面现金余额574.77亿元，可覆盖短期流动负债，各项指标均在正常范围内。

年报中还多次提到，招商置地将逐步转型为轻资产房地产营运商。然而对于公司来说，轻资产运营并不意味着退出房地产开发市场。

去年末，招商蛇口（001979）与招商局置地（00978.HK）同时发布修改《非竞争协议》公告。协议明确了广州、佛山、南京及句容为招商置地的业务城市外，还限定招商置地虽然可以参与母公司的地产开发项目，但不可以超过30%的控股红线。

招商局置地：谁说轻资产就是抛弃房地产？