审批加快利率下降银行贷款容易了( 五 )_审批加快利率下降银行贷款容易了华夏时

与去年市场资金紧张“缺血”相比，今年市场流动性显得宽松，接下来是否还会进一步变松呢？这是市场最为关心的问题。

“二季度有大量MLF集中到期，财政存款与信贷投放将产生较大的基础货币缺口。同时，目前基础货币短期供需失衡偶有发生，我们预计4月17日3665亿MLF到期前，央行需要投放资金填补缺口。”中信建投策略首席分析师张玉龙认为，央行持续10多天暂停逆回购，降准值得期待。

中泰证券固定收益研究团队则测算，1月份降准释放的资金已经花完，超储率已降至相对低位，如果不降准，第二季度仍会造成5000亿的基础货币缺口。降准的方式对冲基础货币缺口可能仍是央行的最优选择。

对于降准力度，该团队认为究竟是先降0.5%以观后效，还是直接降1%一劳永逸则都有可能，区别只是在对MLF的置换量不同上，最终带来资金净投放规模并无显著差异，央行可根据3月份金融数据的情况选择4月降准信号的强弱，但在4月17日MLF到期前降准仍是大概率事件。

但是，也有分析师认为央行4月不会降准。国泰君安债券首席分析师覃汉称，4月降准概率变得很低，当前进入货币政策观察期。即便4月份不降准，维持流动性“合理充裕”的基调并没有改变，一旦后续经济基本面的预期出现反复，政策仍有空间和余力进行对冲，届时宽松的空间将会再度打开。

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