社融数据好得“不真实”，富时50已先涨为敬，大A股下周能跟上节奏么？( 三 )

2019-04-13

2月信贷数据回归正常，0.88万亿，市场反应平静。可是3月份确实不一样，市场翘首以盼这个数据。一是，开年以来，美联储掉头，中美贸易战缓和叠加大减税在即，经济肯定会有好转。但好转多少，市场并没有信心。二是，PMI数据改变了信仰之后，需要验证，需要一连串的数据来佐证这个信仰没有错。今天的数据确实没有让人失望。

先看信贷数据。

总量上，3月信贷规模超出预期，同比多增5700亿。因为春节在2月，环比意义不大。

结构上：

1）居民中长期主要是按揭贷款，同比增加800多亿。这说明楼市回暖不是假的，居民购房增加。这不，今天国管公积金出新政认房又认贷。年初的时候，大家还在讨论，哪里在悄悄地放松限制了，或者哪里为了保低价不让降价了，现在又出现收紧的政策。

2）居民短期贷款4000多亿创出历史新高。居民短期贷款主要是消费贷，不过从银行贷出来后，这钱到底用到哪里了，这也许会成为最近的一个谜题，市场会有各种讨论。一般来说，股市、楼市火爆的时候，居民短期贷款规模比较高。比如2017年楼市大热，居民短期贷款流入楼市用于首付，当年居民短期消费贷规模历史最高。

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