农产品连涨:喜于牛市将至，忧于周期变动( 三 )_农产品连涨:喜于牛市将至

另外，白糖也具有周期轮回。据悉，甘蔗本身是一种易成活作物，除了第一年投入的生产成本外，后续两年生产成本非常低，蔗农也较少选择毁蔗而种植其他作物。因此，甘蔗种植面积每增加一次就会影响后续三年的产量，增产通常连续三年。因此，糖价变动周期通常为5-6年，呈现“涨两年，跌三年”格局。市场上，相当多的机构情绪乐观，普遍认为目前属于三年熊市末期，后市有望进入牛市周期。

新湖期货白糖分析师曹凯告诉《国际金融报》采访人员：“国内白糖期货的上涨，一方面因为此前期货贴水现货带来上涨的动力，另一方面因为市场部分资金看好国内后期的糖价，带来的做多热情。”但他也指出，虽然短期白糖仍旧偏强，但上涨空间或已经不大。

弘业期货农产品分析师周競表示，糖市熊牛转换仍需要时日。目前白糖行情是资金主导的，其上涨的根基并不稳定，提前透支消费旺季的上涨幅度，对于目前的糖市未必是好事。目前套保盘已在高位入场，游资在炒作获利后也会撤离，投资者不宜在高位追高追涨。

除了吃，穿也是十分重要的。近期，棉花期货价格表现也非常“抢眼”。某棉花贸易商告诉《国际金融报》采访人员：“近期棉花期价被突然拉升，估计是市场对宏观预期进行修复。”从棉花市场情况来看，棉花市场自身的套保已完成了大部分，而国储棉抛售完成后又意味着国内棉花供应必然有缺口存在，但此时在市场供应还比较充足，在港口保税库与内地仓库都胀库及下游需求不佳的情况下推拉期价，整体给人的感觉是行情发动时间过早了，市场时机还不够好。