【建投策略】仓位大幅提升，拥抱消费和成长——2019Q1主动偏股型基金重仓持股分析( 六 )_来源：建投策略研究1一、内容摘要主动

四、风格偏消费和成长，创业板指成分股市值占比提升

4.1 消费和成长仓位提升，延续主导风格

按照中信风格指数来定义风格，消费仓位在连续两个季度下滑之后，重新提升2.76个百分点至37.15%的较高水平。成长风格仓位则继续提升1.55个百分点至28.50%。周期和金融风格的仓位环比下降1.87%和1.27%。从超配情况来看，消费和成长风格继续保持超配，比例分别达到16.04%和3.71%，环比扩大2.04%和0.36%；而周期和金融延续低配，分别低配9.40%和7.03%，环比扩大1.11%和0.84%。整体来看，一季度基金重仓持股延续消费和成长风格，减配周期和金融。

4.2 大盘仓位回落，创业板指小幅提升，价值成长相对平衡

我们考察主动型基金重仓持股在不同指数中的配置情况，发现沪深300和中证100指数成分股的持股市值占比均有一定程度下降，环比下降幅度分别为1.24%和0.73%。而创业板指环比提升0.66%，整体来看2018年之后，如果采用沪深300、中证100代表价值风格，创业板指代表成长风格的话，基金重仓股的价值、成长风格相对平衡，各自仓位均维持在相对稳定位置。