中日ETF互通落地，日本股市值不值得投资？( 二 )_中日ETF互通落地

从日本股市的投资优势分析，主要包括日元本身具有避险的功能，而日本股市也长期处于全球前五大股票市值规模的水平。此外，日本股市聚集了大批优质的上市公司，尤其是世界500强企业，例如丰田、日立、软银、索尼、松下等巨头品牌，虽然经过这些年的发展，部分巨头企业的市场占有率有所下降，综合排名有所变动，但是多年来积累的品牌价值仍不可撼动。

此外，日本股市背后还有日本央行的强大支撑。近年来，日本央行购买了大量的日本ETF，一方面意在对冲海外资本减持与流出的压力；另一方面则在于强化ETF与日本央行货币政策的关联性，而日本央行大量持有ETF，或多或少起到了抵御通缩的影响作用。

但是，从另一种角度思考，与中国股市相比，日本股市在整体估值、企业盈利能力以及经济增长预期等方面，更需要理性分析。

其中，从估值水平分析，若以上证50、沪深300作为对标参考，日经225指数的估值水平还略高于中国股市。如果从估值状态进行分析，日本股票资产并非特别便宜，与中国股票资产的平均估值水平有所接近，但对于一个股票市场，更需要看优质资产的核心竞争力与核心价值水平。