海外市场观察周报：美股新高再度超买，数据向好盈利上修( 七 )_来源：Kevin策略研究海外市场观察周报

基本面与政策：美国一季度GDP大超预期，耐用品也超预期改善；美股盈利预期上修

关注或异常点：美国一季度实际GDP年化环比3.2%，显著好于预期的2.3%，不过消费贡献继续回落。此外，美国耐用品订单也超预期改善。时隔7个月之后，美股业绩一致预期再度出现上修。

整体情形：过去一周，美欧经济意外指数小幅回升，日本和中国回落。CME利率期货隐含的2019年底的降息概率攀升至64.8%，纽约联储模型目前预测的2020年3月衰退概率为27.1%。上周公布的主要数据中，美国一季度实际GDP年化环比增长3.2%，不仅好于去年四季度的2.2%，也大幅超出预期的2.3%。分项看，消费动能趋弱，仅贡献了整体增长的0.82个百分点，贡献占比25.8%，远低于四季度的76.9%；私人部门投资贡献了0.27个百分点，占比8.5%，也不及去年四季度的25%；私人部门库存有所增加，贡献了0.65个百分点，占比20.4%；相比之下，此前拖累增长的政府部门投资和净出口本季度对增长均有较为明显的拉动，其中净出口拉动增强是由于出口加速而进口转为负增长。此外，上周公布的3月剔除飞机的非国防资本品订单环比增长1.3%，同样好于预期的0.2%；不过美国3月成屋销售不及预期而新屋销售好于预期。日本方面，4月东京CPI同比增长1.4%，好于预期的1.1%，剔除生鲜食品以及进一步剔除能源后，依然好于预期。