苹果最新季报解读：你不能指望“硬件极客”苹果变软，库克还会硬起来的( 四 )_这是一份不那么“硬”的季报

苹果的硬件“挖潜”不可小觑，但“软”业务在苹果公司的占比还不足以撑起大梁。从开年以来的种种迹象来看，苹果公司的重点和发力点还是在硬件。2019年初，苹果公司开始走出“iPhone周期”寒冬，并积极在硬件领域发力、备战。

苹果估值体系从纯硬件到软硬结合的转化，还需要时间。常态估值倍数的提升，应该是一个比较缓慢的过程。

苹果赚了三星亏的钱

iPhone的降价策略奏效了。

今年的愚人节，苹果的天猫旗舰店和官方旗舰店让渡税收减少的受益，全面降价，单品最高降价8%，第二天销售增加了3倍。此前，苹果在一季度的降价方案也激发了猛烈的需求反弹。这说明，苹果手机在八九千到一万多的需求弹性是绝对大于1的，降价之后苹果走量很快。

iPhone销售恢复的同时，占iPhone手机10%的成本——内存价格大幅跳水。三星一季度的净利润下滑了六成。

根据IHS markit在2018年9月份发布的预测版iPhone手机物料成本表(BOM，bill of materials)，基础版的iPhone XS Max(4GB的RAM和64GB的闪存)物料成本390美元，RAM和闪存成本为40.75美元，约占成本的10.5%。

苹果最新季报解读：你不能指望“硬件极客”苹果变软，库克还会硬起来的( 四 )