巴菲特密码 | 金融股应该逆势买？( 三 )_几十年来

1963年，美国运通旗下的子公司负责为一个名叫安吉里斯（De Angelis）的大宗商品交易商签发大豆油仓库收据——证明油罐里还有多少油。安吉里斯可以拿着这个收据去交易豆油，也可以去找银行贷款。运通公司的这家子公司就成了贷款的担保人。

不幸的是，这个安吉里斯并不省油的灯，他为了能从银行贷出更多的钱，想出了个歪主意——往豆油里注水，并用借来的钱从事豆油期货投机，后来豆油价格崩溃，安吉里斯无法还款，导致给其贷款的银行被迫破产，而美国运通的子公司需承担收据担保责任，美国运通因此股价暴跌。更加巧合是，两天后的星期五，肯尼迪总统遭到暗杀，整个国家陷入震惊与恐慌，股市大跌，美国运通的股价更是雪上加霜，股价腰斩。

此时，巴菲特敏锐地察觉到这个绝佳的“挥杆”机会，他带着助理探访美国运通旅行支票和信用卡的使用者、旅馆、银行职员等，最后做出判断：这个体量很小的子公司所面临的黑天鹅事件并不会对运通公司的核心业务和信誉造成实质影响。相反，美国运通的旅游业务依然保持强劲的竞争力。