外延增长“受伤” 睿见教育“内功”如何？( 四 )_教育乃立国之本

对于营利性学校来说，高税点通常使得其盈利空间并没有那么可观;而对于非营利学校来说，教学功能和非教学功能的剥离，学校餐饮、住宿维护，这些物业要交给公司来管理，目前从法律规定的角度给非营利教育机构留了一个空间。

在中期业绩报告中，睿见教育披露不再将其高中部分划分为营利性学校。若以其各各学部招生人数来看，睿见教育的所有教学部分将划分为非营利性学校。

新起点，钱袋子成关键

在当前情况下，睿见教育学校将全部划分为非营利性学校。那么之前伴随收并购而来的外延高增长或难再现，之后的业绩增长将更加重视内生部分。

睿见教育于FY2019H1取得了不错的成绩，收入8.36亿人民币(下同)，同比增长约41%;核心净利润2.16亿元，同比增长月33%。

其中，全年学费及住宿费收入约5.8亿元(占69%)，同比增长月38%，这一方面来源于招生人数的增加，另一方面是因为平均学费和住宿费增加。配套服务收入约2.6亿元(占31%)，同比增长月46.9%，主要是因为招生人数增加及服务项目的平均售价增加。

外延增长“受伤” 睿见教育“内功”如何？( 四 )