兜底增持呐喊半年后，利亚德董事长“二度呐喊”：融资难问题大于融资贵！( 三 )_利亚德董事长李军2018年10月发布《鼓励

Wind统计数据显示，2018年中国并购市场交易额出现较大同比下滑，其中去年首季并购数量仅为2753笔，涉及金额为7068亿元，环比降幅为68%。2019年1季度，环比再度出现32%的降幅。

按照李军的分析，政策不支持、资金不允许、市场不买账成为摆在并购面前的“三座大山”。

2017年监管层发布新规，上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。李军认为，这是明确的并购重组收紧信号。“虽然2018年底并购重组政策出现宽松趋势，A股百余家公司更新了重组进度，不过审核时间依然很长。”

相对而言，“资金不允许”是摆在并购市场面前更大的难题。“投资并购肯定需要金融支撑，目前中国市场的整个贷款规模高达110万亿，但是有80多万亿元都积聚在国企，分到民企头上的也就20多万亿元。同时，定增、减持等系列政策的限制已经持续了相当一段时期，民营企业即便想通过发行股份等方式进行并购重组，也很难将股份成功发行出去，进而导致了民企并购、投资的持续不振。”

“目前中国民营企业的投资处于下降状态，我担心或会带来‘民企投资意愿不强-投资持续不振-就业率下滑-冲击社会稳定’的连锁效应。尤其是现在深圳、北京等一线城市的写字楼空置率都出现高企，不少行业都出现裁员潮，倘若民企并购重组再持续受限，将对就业带来更大的压力与冲击。”李军指出。