证券时报：上市公司频频爆雷，拷问“最后看门人”( 五 )_孟庆建

保荐机构督导作用有限

事实上，“看门人”并不止会计师事务所，上市公司保荐机构是否也应该发挥一定作用？答案并不乐观。

在康美药业披露2017年的年报后，康美药业再融资的督导机构广发证券在2018年5月3日出具的报告书中表示，康美药业“与保荐工作相关的重要信息披露文件，不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏的情形”，但康美药业2017年年报现在曝出百亿级会计差错。

“按照监管要求，上市公司IPO后，根据主板、创业板的不同，投行的督导时间持续1年和2年时间不等，也就是说最多两个完整年度，除非上市公司再融资，投行的督导就不再发挥作用了。”原某券商投行部董事总经理、有近十年投行保荐代表人经验的周兴用对采访人员表示。

周兴用表示，投行督导对上市公司舞弊作用也是比较薄弱的，作为保荐机构，投行对上市公司督导主要围绕募集资金用途和安全性以及上市公司业绩是否存在变脸情况，对上市公司股东其他资金账户情况以及客户业务函证情况是无暇顾及的，这部分工作主要由审计机构实施。保荐机构对上市公司无限期督导也是不现实的，至多到募集资金完毕为止。