财报解读：人均月薪超7万，腾讯凛冬已过？( 四 )_编者注：腾讯在2018年经历了版号和宏观

腾讯在2019Q1的网络广告收入为134亿元，同比增长25%，同样是2015年以来的最低增速。财报中提到，该业务放缓与宏观经济影响下整个广告业较为疲软有关。腾讯旗下的广告载体主要有三种：以微信、 QQ 为代表的社交平台；以腾讯新闻、天天快报、 QQ 浏览器为代表的资讯与分发平台；以腾讯视频、QQ 音乐为代表的娱乐内容平台。

数据来源：华盛证券

受第一季度淡季的影响，Q1广告收入环比下降了21%。其中细分一下，社交与其他广告收入同比增长34%到99亿元。这部分主要是微信广告、小程序还有QQ看点所贡献。而媒体广告收入同比增长5%到35亿元，这部分主要是长视频广告所贡献。财报中提到这部分业务规划还是以优化广告主的投放回报为重点，所以可以预期未来会以稳定发展为主，不会太激进。

三、社交网络收入

腾讯的社交网络增值服务（除游戏之外）主要包括： QQ 付费会员收入；视频平台付费会员收入；版权音乐与直播付费收入；动漫、文学等内容付费收入，等等。其中腾讯视频的订阅用户收入占据了大部分。