水皮：滞胀，像一只灰天鹅( 二 )_水皮：滞胀

分众公布的一季报显示，营收是26.1亿，同比下降11.78%，归属于上市公司股东的扣非净利润为1.15亿元，同比减少89.17%。分众的滑铁卢由2018年的四季度开始，此前分众的净利润均保持了30%左右的增长，三季度下滑到6.66%，四季度腰斩，进入2019年索性就“蹦极”了。关键是，公司预期今年上半年的业绩同样会出现77.88%-67.12%的下滑。

百度和分众的优秀我们就不多啰嗦了，虽然在过去的一年中均遭到了市场对手的挑战，但是龙头地位依然。他们业绩的下滑更多的是反映行业的尴尬和窘境，更多的则是折射出当今社会经济活跃的萎靡和萧条，没有良好的投入产出预期，谁会花广告那个冤枉钱呢？

一叶知秋。

国家统计局公布了四月份的经济数据，一定程度上也印证了我们的担心，经济增速在下滑，但是通胀的隐忧在上升，一上一下，滞胀就如同一个幽灵一样在飘来荡去。

先看规模以上工业增加值。这个数值2019年1-2月份是5.3%，2018年下半年以来一直在6%左右，进入3月份，这个数值蹿升到8.5%，但是4月份回落到了5.4%；