【兴证策略—行业比较】市场风险偏好持续回落——兴证策略风格与估值系列87( 七 )_来源：XYSTRATEGY联系人：王德伦李美岑

2、主要板块估值变化

2.1 板块市盈率

本周在市场风险偏好明显回落背景下，创业板估值下降相对较小，上证50估值下降相对较大。这可能是由于在科创板加速推进预期下投资者看好中国加强自主创新力度的巨大空间和机会，导致前期市场调整较充分的创业板估值下降幅度小于上证50估值下降幅度。

本周在市场风险偏好持续回落环境下，各板块估值均承压。估值处于历史较低水平的深证主板A股估值下降幅度较小。但估值弹性较大，且估值绝对水平较高的创业板估值下降幅度较大。

从市盈率角度来看，整体上，本周估值前三位的板块和对应PE分别是创业板（PE：38.38倍），中小企业板（PE：24.40倍），深证成份指数成份（PE：19.81倍）。本周估值后三位的板块和对应PE分别为上证50（PE：9.37倍），沪深300（PE：11.46倍），上证A股（PE：12.03倍）。

对比历史左侧分位水平，本周估值分位数前三位和对应比例分别为全部A股（非金融）（26.35%），沪深300（21.33%），创业板（20.94%）。本周估值分位数后三位和对应比例分别为深证主板A股（8.10%），中证500（10.35%），中小企业板（10.71%）。

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