孙正义千亿愿景这两年：终成＂接盘侠＂？( 六 )_图片来源@视觉中国钛媒体注：本文来源

德意志证券分析师彼得·米利肯（Peter Milliken）甚至认为：“虽然软银拥有光鲜的投资履历，但它之前的私募股权投资项目软银资本（SoftBank Capital）已经基本停摆，愿景基金目前的投资也没有惊艳之处。”

特别要指出的是，曾经被看作是愿景基金投资“重头戏”的Uber上市后表现惨淡，这更加引发了外界对孙正义投资策略的质疑。

2018年初，愿景基金斥资77亿美元换得了Uber约16.3%的股份，这也是该基金成立以来最大的一笔投资。彼时，Uber欲IPO，并对外寻求的估值是1000亿-1200亿美元。最终，Uber上市即破发，市值一度跌到630亿美元左右，直到近日才逐渐涨回到700亿美元上方，约为720亿美元。按此计算，目前愿景基金持有Uber股票价值约118亿美元。

虽然这个投资回报率超过50%，然而愿景基金持有Uber股份太多，要想变现有一定难度；且在禁售期内Uber股票走势仍是个迷，愿景基金投资Uber获得的回报暂时也只能停留在账面上。

03 寻找退出策略

回顾孙正义过往的投资成绩可以发现，在截至2017年止的18年间，软银通过投资获得了1750亿美元的回报，平均年化回报率高达44%，而这主要得益于投资阿里和雅虎获得的丰厚回报。所以，当初在劝说沙特王子投资愿景基金时，他仅用时45分钟，且表现得信心满满，原因就是允诺了高额回报。