孙正义千亿愿景这两年：终成＂接盘侠＂？( 五 )_图片来源@视觉中国钛媒体注：本文来源

彭博社报道指出，自诞生以来，软银愿景基金已经成为许多初创公司的退出渠道——这些公司通过直接向软银出售股份完成退出，而不是遵循更加传统、艰苦的IPO来筹资。这个过程就相当于进行一场价格高昂的“烫手山芋”传递游戏，愿景基金俨然成为“超级接盘侠”。

据全天候科技不完全统计，在2018年2月至2019年2月的13个月中，除Uber和Grab（两笔投资始于2017年）外，愿景基金投资企业达38家，投资金额逾320亿美元。在其全部交易中，仅有5个被投公司估值呈现明显增长，其它企业短时间内尚未看到收益。

从统计数据中还可以看出，愿景基金在投资时倾向于那些处在发展后期、具有强大市场份额和高估值的私营企业。但愿景基金投资团队的这种做法也遭到了质疑，其中既有对被投企业估值的质疑，也有对投资方向的质疑。

就连两大股东也对其开展的部分投资表达了不满。据《华尔街日报》报道，沙特主权投资基金和阿布扎比穆巴达拉基金的不满主要集中在三点：一是投资价格太高，二是软银集团通过软银愿景伤害股东的利益，三是愿景基金管理风格不适当。

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