坤鹏论：概率告诉我们 90%的基金经理靠运气( 九 )

2019-05-22

事实上，有些很差劲的基金经理，都有可能因为运气而连续创出好成绩来，这种长期的业绩，可能是运气，也可能是技术，但是，美国威斯康辛大学财务学教授沃纳·迪尔伯特表示， 1/10以上的股票型基金，可能纯粹因为运气也能在连续3年中，业绩超过一般股票基金的平均获利。

有人用一句俗话来解释这个现象：瞎猫碰上死耗子！幸运的瞎猫碰上了不止一只！

再蹩脚的基金经理，都可能由于乱撞一气而大有收获。

这说明，即使几年来整体业绩很突出的投资，都可能只是其中两年或三年收益特别丰硕造成的结果，正是这两三年莫名其妙的超高收益伸手拉了其他几年相当差的表现，而我们能看到的基金业绩宣传都是5年、10年的平均收益率。

甚至不夸张地说，只要这几年中有牛市，那么不少基金经理的平均表现都不会太差。

所以，大量所谓的名星基金经理，不过是运气造就的，而并非他们的手段有多么高明。

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