星巴克大举押注中国市场，咖啡“擂台”还守得住吗？( 五 )_摘要中国是该公司增长最快的市场

星巴克在中国的豪赌

SBUX在上一财年在中国开设净1981家门店，占全球新增门店的95%，并预计今年将在中国再开设600家门店。到目前为止，该地区增长迅速，截止到3月31日（第二财政季度）的最近一个季度，该地区的收入增长了8%，主要是由于商店的增加和同店销售额2%的增长。我认为这种势头未来存在风险。

星巴克在全球范围内观察到的一个趋势是，同店销售额的增长是基于高平均票价而不是交易数量的变化。相比于平直的客流量，人们在商店里的消费通常更多。这意味着星巴克将需要开设更多的门店，或者让人们花更多的钱来维持其增长轨迹。

市场普遍预计，到2021财年，星巴克的营收将从过去12个月的256亿美元增至303亿美元，较2019财年增长20%，或复合年增长率为7.5%。根据粗略的计算，我估计星巴克在未来2.5年内还需要在世界范围内再开设5000多家分店。我认为，这些预测的风险不仅来自我对中国经济走弱的看法，也来自美国等成熟市场。