王忠民：过去18年，社保基金年化回报率8.4%( 五 )_王忠民：过去18年

如果按照这样的逻辑发生变化以后，另一个东西就出来了：现在的结余的6万亿，如果现在把5万亿划走以后，给现在退休人的支用就没有那么多的储备，也没有那么多的当年的流量供给了，当年收的不够当年怎么支付的怎么办？我们财富管理中的另一个主题就出来了，所有的财富管理如果要补过去的窟窿，形成的时候不应该用流量当中的个人权利的金融权利和社会帐户权利和市场性配置的金融权利，而应该用什么样的资产的包去解决这个问题，这就是过去长期积累的国有资产把他从现在存量的队列当中全部剥离出一个百分比给一家或者是多家的受托结构。

注意，我们今天正在做国有子受托经营的体制变化。当这样的一些机构把原来的国有资产剥离，用受托经营管理办法提高效率的时候，存量资产当中带来的效率的部分用来补充这样的基金。当然基金当中也可以用存量资产直接的拨为社会保障资产的结构部分，而用它当年的流量用在当年的支付流量的满足，现金流的补充当中去。

即使剥离出去的五万亿回到个人帐户这个当中还可以有10万亿、20万亿，甚至30万亿的国有资产的存量拨进来，而当年的经营收益的流量可以满足当年的支用。两全其美的是在两个财富的社会积累的过程之中，让原来的个人帐户回归第三支柱的本能，回归市场性投资，而你可以对自己的未来通过这一部分的投资选择去自担责任，从而推动市场经营的资本形成和社会进步。