现金流连续3年为负翔丰华三年两叩上市门( 五 )_三年两叩上市之门

更令人担忧的是，翔丰华在经营活动产生的现金流量和投资活动产生的现金流量已连续3年为负。2016年至2018年，翔丰华经营活动现金流分别为-1072.06万元、-1.09亿元、-5501.37万元，投资活动现金流分别为-4129.94万元、-1.31亿元、-2326.82万元。

公司解释称，经营活动产生的现金流量净额与净利润相差较大，主要是报告期内公司产销规模快速扩大，应收账款余额、存货余额随着营收增长而增加较多。另外，公司收付款较多采用票据结算，也导致经营活动产生的现金流量净额较差。公司还表示，如果未来公司主要客户不能按时结算或及时付款，将会影响公司的资金周转及使用效率，从而给生产经营带来不利风险。

应收账款维持高位，或是翔丰华“差钱”的一大原因。招股书显示，2014年至2016年，公司年末应收账款分别为6144.84万元、8326.68万元、1.07亿元，占流动资产比重分别为71.73%、60.41%、50.78%。翔丰华表示，目前公司应收账款逐年好转，但不排除未来如果发生重大不利影响因素或突发事件，可能发生因应收账款不能及时收回而形成坏账的风险，从而对公司资金使用效率及经营业绩产生不利影响。