多因子系列之六：寻找财务数据中的alpha信息( 四 )_来源：留富兵法报告摘要随着大量的财务

2. 指标的季报平均覆盖率大于40%

3. 指标的每期覆盖率的最小值大于20%

4. 删除掉与其他指标不可比的指标和重复指标，例如期末总股本TOT_SHR、负债及股东权益总计TOT_LIAB_SHRHLDR_EQY等。

最终选取的资产负债表43个指标，利润表20个指标以及现金流量表29个指标。

整理好数据之后，我们开始对因子的计算。Yan和Zheng（2017）总结了过往论文中的各种财务指标构造方法，这些构造方法基本涵盖了大部分的简单财务因子。这六种构造方法分别为：1）X的同比变化；2）X/Y；3）X/Y的同比变化；4）X/Y-lag(X/Y)；5）（X-lagX）/lagY；6）X的同比变化-Y的同比变化。

其中X为上面选取的所有指标，而Y并不是同样对上述所有财务指标进行遍历，而是选取某些特定的指标。我们在比较不同公司的财务指标例如利润，现金流，负债等时，通常会除以总资产、营业收入等指标，使得不同公司大小，不同属性的公司可比。这里我们选取如下12个指标作为Y。