企业回购强弩之末 美股牛市最大买家将退场( 二 )
投资者相信最基本的供求原理。以回购形式出现的股票需求正在下滑,而通过IPO和其他发行渠道新增的供应却在增加。当一种产品的供应超过需求,价格的下跌就是最自然不过的结果了,股票也没有理由例外。
不过,回购大潮退却的意义还不止于此,同时也说明企业对未来已经不再那么乐观了。The Bear Traps Report的编辑麦克唐纳(Larry McDonald)指出,资本支出的大幅度减缓意味着企业未来将减少回购自身的股票。最近一个季度当中,标普500强的资本支出已经降至2017年第四季度以来的最低点,“预示着”股票回购将要走下坡路了。
“在我们看来,各种各样的变数已经让企业的首席财务官们裹足不前,打压了他们为未来进行投资的能力。”
麦克唐纳进一步支出,企业的信心、盈利和出口“都发生了大规模的反转”。股票回购通常是以企业债来融资的。为了回购自家的股票,企业就必须借钱。麦克唐纳估计,近十年当中发行的企业债,50%以上都投入了回购。
他指出:“我们已经在企业债发行方面看到了糟糕的变化,这会直接影响企业的回购能力。”
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