飞乐音响业绩“洗大澡” 两起并购埋下巨亏祸根( 二 )_“老八股”之一的飞乐音响（维权）曾让

我们知道，给企业造成亏损的原因有很多，有收入的大幅下滑、大额的存货跌价准备计提、大量的应收账款坏账准备的计提等等，而对于飞乐音响来说，2018年亏损中最令人吃惊的一项要属巨额商誉减值准备计提了，仅此一项，2018年就计提了15.76亿元，占扣非后亏损的净利润一半左右。那么，2018年为何会有如此巨大的商誉计提呢？究其原因，与飞乐音响2014年和2016年的两次并购密切相关。

2014年12月，飞乐音响为了扩展产业链，以发行股份方式收购了申安联合持有的北京申安集团72.25%的股权，以现金方式收购了申安联合持有的北京申安集团12.75%的股权及庄申安持有的北京申安集团15%的股权。在此次并购中，标的资产按照收益法进行了评估，评估增值率达285.45%，交易价格15.90亿元。按照当时披露的信息，此次并购产生了10.44亿元的商誉。

继上一次收购之后，2016年1月，飞乐音响又通过全资子公司飞乐投资在英国设立的特殊目的载体INESA UK Limited以现金预计13840万欧元收购了Havells Malta经整合的80%股份；同时，飞乐音响拟通过全资子公司飞乐投资以现金预计1040万欧元收购香港Exim的80%股份。上述购买对价共14880万欧元。在收购完成后，喜万年集团当时所形成的商誉共4.35亿元人民币，在汇兑差额调整后，截至2018年末，商誉值为4.81亿元。