围、追、堵、截：房地产金融风险战升级( 五 )_金融|围、追、堵、截：房地产金融风险

尽管传言中的房企纷纷做出“未收到通知”的回应，但楼市下半场，降负债、去杠杆、控风险还将继续，这是一场持久战。

同策集团首席分析师张宏伟认为，暂停发债的源头，来自于近期房企和土地市场的“反常”。3、4月份土地市场太火了，如果没有监管，市场存在风险，预计房企融资后期会略有收紧。

以传闻中的房企为例，今年前5个月，旭辉控股先后3次发行美元债，共计9.5亿美元，平均融资成本7.3%；禹洲地产先后3次发行美元债，总额15亿美元，平均票面利率8.5%。同时禹洲还在4月份发了35亿元的公司债，5月又发行了供应链ABS第二期4.11亿元，利率为6%。金地1~5月发债两次，一次是30亿元的超短融券，另一次则是子公司增发了3亿美元的美元债券。

这也是前5个月房企融资的一个缩影。“有钱才有地，有地才有房”，房企通过杠杆，获取大量资金，再去购买土地，开发房子，再加杠杆拿钱、买地、建房。整个过程，钱是起始点，也是监管重点。

“23号文”要求银行机构和非银行领域各类机构按照相关要点开展整治，突出处罚和问责，里面多处涉及房地产领域融资乱象整治。