中国通号募资百亿成科创板巨无霸，研发投入却偏低( 五 )
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经营活动现金流量净额常年为负且数值逐步扩大是主要原因。2016-2018年，经营活动产生的现金流量净额分别为29.4亿元、-8.9亿元和-15.9亿元。
从募资用途来看，中国通号预计用46亿元约44%用于先进及职能技术研发项目，包括先进轨道交通控制系统及关键技术研究、轨道交通智能综合运维系统及技术研究等；25亿元约24%投入到先进及智能制造基地项目的建设，主要是长沙产业园（一期）项目；另分别有3亿元和31亿元用于信息化建设项目和补充流动资金。
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C叔看来，这和房地产企业一个道理：多数房地产企业现金量完全可以偿付部分负债，但其宁愿损失利息占款成本而等待新的投资机会。中国通号身处建设周期长，回款周期也长的轨交领域，保留充足的现金是可以理解的。
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