我绿我自己！上市公司主动带帽，300亿现金不翼而飞，康美药业财务舞弊是如何操作的？( 二 )
今天的案例就从康美谈起，看看特殊的商业模式下，如何发现资产的漏洞，避免踩雷。
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药企的名号下，实际是贸易商和地产商
公司主营中药饮片的生产、销售，业务范围覆盖上游中药材种植、中游中药生产、下游中药材销售、贸易、营销渠道等全部环节。
在康美2018年的194亿营收中，中药饮片的生产销售占了41亿（约21%），毛利率30.6%；中药材贸易营收6亿（占比3.09%），毛利率7.97%；药品贸易占了85亿（占比43.8%），毛利率31.94%；而物业租售营收11.2亿（占比5.7%），毛利率55.72%。
中药饮片业务营收占比只有21%，而贸易、物业租售营收占比超过了49.5%，且毛利率更高。与其说康美是一家制药公司，不如说它是中药领域的贸易和地产公司更为贴切。
康美的这个业务特点，为它在之后对市场质疑的解释中，创造了条件。
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