【兴证策略—经典回顾】向前看科创板欲来，向后回顾创业板历史( 二 )_来源：XYSTRATEGY联系人：王德伦李美岑

研发占收入比重均值为13.6%，专利数量分布不均衡。从专利数量看，目前专利数量较多的，如晶丰明源，达到1131项，而大部分企业专利数量集中在100以内。从研发投入占收入比例看，企业之间差异较大，可能和企业的科技属性、行业属性相关度较高。微芯生物研发占收入达55%，而像国盾量子、虹软科技等研发占收入在30%左右。平均来看，其已报会企业研发占收入为13.6%，在当前A股中属于中等偏上的水平。

已报会企业过去2年净利润平均增速40%，ROE达26%。整体来看，报会企业大多数处于产业生命周期高速成长期。其中，已报会企业过去2年利润增速超过100%的企业达到22家。剔除这22家后，科创板已报会企业利润增速均值在40%，ROE为26%。

以史为鉴，创业板第一批28家企业行业市场、业绩表现面面观：

1）从板块收益角度，首批28家企业一直有正收益。其收益最低点在2012年12月，为24%。如果持有3年，其收益为44.5%，期间最高收益为162.5%。如果持有5年，其收益即为最高收益（282.9%）。如果上市至今一直持有，其收益388%。

2）从相对收益来看，首批28家企业相对于沪深300、中证500一直有超额正收益。以首批企业2009年10月30日上市日作为基期，其相对于沪深300、中证500的相对收益最低点出现在2010年2月，分别为58.2%、41.4%。其相对收益最大值，即为持有至今，相对收益达到300%以上。