天神娱乐坠落：4年市值缩水9成 1500万与股神巴菲特午餐打水漂( 四 )_巴菲特躺枪。今天看来

高溢价的并购，完不成对赌业绩，使得天神娱乐四年来的商誉不断积累。若在形势大好的情况下，大规模并购成就其利好的因素，反之，当整个游戏行业遭遇政策和市场的大调整，这些因素造成天神娱乐巨额亏损。

“主要是商誉减值造成了巨亏的局面，”王佩表示道。而其主因是估值过高投资下被投资标的业绩不达预期带来的投资损失。

2018年11月16日证监会发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，要求对企业合并所形成的商誉，应当每年进行减值测试。

“游戏版号去年停发，文旅部下架所有‘德州扑克’品类游戏，而天神娱乐旗下就有德扑产品。本来是现金流的项目德州扑克是被停了，一个月可能损失过亿的现金流的项目。”亦有业内人士对时间财经如此表示。

“它投资的公司业绩大量下滑，游戏版号停发，自己德州扑克项目下架。”王佩解释道，“另一大主要经营投资板块，影视行业在去年也是经历了政策与市场的双重调整，并购基金参投的微影时代、工夫影业、嗨乐影视出现业绩下滑，导致的现在的商誉减值。”

天神娱乐坠落：4年市值缩水9成 1500万与股神巴菲特午餐打水漂( 四 )