“最差CEO”再次逆袭，奢侈品界闲鱼流血上市( 七 )_：“最差CEO”再次逆袭

细看财务指标，又是一场流血上市？

与大多数IPO一样，RealReal拥有快速的财务增长速度。RealReal的收入从2017年的1.338亿美元增加到2018年的2.073亿美元，增长率高达55％。RealReal的毛利润也高速增长，两年的毛利率都保持在65％左右。

但是，RealReal的亏损正在扩大，从2017年的5200万美元大幅增加到2018年的7500万美元，并伴随着负现金流，这主要是受费用增加而拖累。很多二手电商都面临同样的问题：二手电商仍处于教育用户的阶段，尽管拥有高增长的营收规模，产品研发、推广获客以及运营上的投入都使得目前难以盈利。

RealReal的营销费用仅增长了15％，而运营和技术支出则增长了79％。可以看见，高收入增长的速度远远高于营销费用的增长速度，平均获客成本一直在下降中，表明RealReal在吸引新客户和保持存量客户方面做得非常出色。而根据RealReal的说法，高增长的运营支出中有相当大一部分并非常规支出，用来投资于运营设施、还有开设线下零售店。