2019黑金峰会在杭举行找钢网卞骞：在市场低估区域，不宜过分悲观( 三 )_：2019黑金峰会在杭举行找钢网卞骞：在

另外，卞骞特别分析了估值在行动选择上的重要性，特别是期现结合，其本质上就是买便宜的卖贵的，所以在成本、利润等因素都是低估区域时，反而不用过分悲观。

下半年大类资产的投资机会在哪里？

关于地产行业，徐小庆认为销量反弹需要两个条件：一是低利率，二是房价至少要有10%的下跌，才能重新释放购买力。

目前，降低利率对于销量的刺激还不够，地产低库存又会使得价格保持韧性，因此地产销量的下行还没有开始。但国家宏观调控具有灵活性，可以通过调控不同期限的LPR（贷款基础利率）来支撑实体部门且不刺激地产，以降低存量贷款的刚性支出。考虑到银行的风险溢价，只调LPR不调MLF（中期借贷便利）的概率较小，且考虑到地产周期，未来可能看到利率将维持低位。

另外，股票风格切换的核心还是地产周期，地产周期和产业周期两股力量一直交替运行，现在还是寄希望于第三轮产业周期中，高端制造业、产业的升级。

影响大宗商品交易逻辑的核心指标是哪些？