恒生电子2020年的净利润将可能负增长( 九 )_：恒生电子2020年的净利润将可能负增长

（来源：恒生电子2018年报第17页）

当这个“风口”过后，还有哪条业务线能抗大旗？恒生2019年上半年总收入增速已经跌破20%，只有12.11%。这么一对比，我之前用20%估算未来营收的增长都算是乐观的了。

|32%的潜在下跌空间

假设恒生2020年净利润真如我预计的9.05亿元，现在市值667亿元，相当于73.7倍PE。上一篇文章说过现在的市盈率估值区间在49~93倍，73.7倍在这个区间属于中间偏上。如果明年股市不如今年好，杀回到50倍的估值水平是很可能发生的事情。按照我如上估算，50倍市盈率，2020年9.05亿净利润，总市值452.5亿元，股价56.35元。对应今天收盘价83.09元，有32%的潜在下跌空间。

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