美联储降息预期升温，美股牛市堪忧，A股为何被机构一致看好？( 三 )_：美联储降息预期升温

悟空投资认为美股虽然走过十年长牛，但指数仍体现较强的韧性，内在原因是指数覆盖上市公司现金流仍然充裕，每年仍有大量的资金用于分红和回购，以及美国融资利率水平较低，大量的公司还采取融资回购股份，对指数构成较强的支撑。现阶段对于美股核心的影响因素包括货币政策预期、大型风险事件、企业盈利增速，美国经济放缓趋势确定，还有衰退的风险，企业盈利显然是承压的，货币政策预计会重回宽松，风险事件变化较快，更多是阶段性冲击。对应美股而言，现阶段波动率会放大，估值支持的牛市会受到盈利预期拖累，进入震荡市的阶段。

对于美股走熊对A股的冲击，悟空投资也指出，影响美股走熊的情景不同，对A股的影响也会不一样。如果是大型经济危机冲击，A股不可避免受到冲击；如果是美国自身经济周期压力，货币政策失误导致的股市走熊，未必会冲击A股。并且A股在全球比较仍有较强的估值优势，足够的政策对冲空间，具备脱钩美股的条件。

基岩资本副总裁岑赛铟认为，最极端的情况已经过去，去年年底的影响是比较大的，现在确认经济是放缓不是衰退，MY摩擦也实质上开始并逐步演进，市场的情绪已经逐步钝化了。之前美联储降息宽松预期过高落空所致回调，在此之前降息预期一直是美股这半年以来最大的利好和信心提振剂，叠加短期内MY摩擦的影响，出现波动是正常的，存在因围绕汇率话题带来的市场情绪波动，但延伸至股市的可能性极低。