【行业点评】非银丨股权融资缩水，业绩环比回落( 三 )_来源：中国银河证券研究武平平丨非银行

受去年同期低基数影响，业绩同比增速靓丽；7月科创板开板，股权融资规模大增，8月科创板发行数量减少，投行业务收入承压，业绩环比略有下降。8月沪深两市股票累计成交金额9.83万亿元，环比增长7.78%，同比增长50.17%；日均成交额4469.65亿元，环比增加12.68%，同比增长56.99%。两融余额小幅增长，8月末市场两融余额9,263.47亿元，环比增加1.95%，同比增加8.02%。投行业务方面，债券发行规模持续增长，股权融资规模有所下滑。8月股债承销规模合计7,698.74亿元，环比增加3.74%，同比增加40.09%。其中，股权融资规模合计676.77亿元，环比减少40.62%，同比增加5.65%，债券承销规模合计7021.97亿元，环比增加11.79%，同比增加44.63%。股权融资方面，IPO共计9家，募集资金168.50亿元，环比减少66.95%，同比增加191.88%；其中，7月科创板IPO 27家，而8月科创板IPO一家。增发8家，募集资金186.11亿元，环比减少14.30%，同比减少63.02%，投行业务收入承压。

投资建议

未来我国金融业态将会发生变化，资本市场将在金融体系中发挥更大作用，制度红利释放依然可期，券商业务空间扩容。逆周期调节力度加大，降准如期而至，流动性宽松，利好金融板块估值修复。行业“马太效应”加剧，强者恒强，集中度持续提升逻辑不变，我们持续看好龙头券商投资价值。个股方面，推荐中信证券（600030.SH）、华泰证券（601688.SH）、海通证券（600837.SH）和东方财富（300059.SZ）。