【评论】取消QFII额度限制,金融加速开放的“餐前准备”( 二 )

那么取消QFII投资额度限制到底会给金融市场带来何种影响?

一、对外资流入的直接边际影响不会很大。根据wind数据(见图),截至8月底,QFII使用额度仅有1113.76亿美元,尽管额度使用逐月呈上升态势,但离以前3000亿美元的上限仍有较大的可用空间。在金融市场维持当前运行态势的前提下,取消投资额度限制不能直接吸引外资大幅流入国内金融市场。

【评论】取消QFII额度限制,金融加速开放的“餐前准备”

二、其他外资流入的渠道已经产生显著的替代效应。

股票市场方面,当前陆股通北上资金的每日交易额度是1040亿元(沪股通、深股通各520亿元),港股通南下资金的每日交易额度是840亿元(深市港股通、沪市港股通各420亿元)。尽管现在外资通过陆股通流入的资金量在不断增长,但日均交易额都在百亿以内,距离1040亿元的上限也有较大空间。

而由于香港自由港的因素加持,陆股通在交易前准备流程环节、交易费用、交易便利度、交易机制等方面都较QFII有一定的优势,已经使用陆股通的外资机构或者个人并没有太大的意愿去改变交易方式或更换服务中介。

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