机构评级变动：新奥股份被上调重庆啤酒股价年内有望涨22%( 二 )_：机构评级变动：新奥股份被上调重庆啤

对此，东北证券点评称，资产臵换将新奥能源资产注入，而将所持有 Santos 股权臵出。新奥股份主要业务涵盖天然气生产与销售以及能源工程等上游业务，致力于天然气上游优质资源的获取，优势在于上游资源与技术；而新奥能源在天然气下游拥有强大的天然气分销网络和相关基础设施，资产规模较大，有较强的盈利能力，优势在于下游天然气的分销；二者的结合优势互补十分明显，且新奥能源资产的稳定性要更强一些(相比 Santos 股权)，结合 A 股城燃类上市公司(深圳燃气、陕天然气等)18 倍 PE 左右估值，预计资产注入对上市公司整体估值的提升有一定帮助。

盈利预测方面，维持新奥股份2019-2021年归母净利润为 15.98/15.88/17.34 亿元，对应 PE 分别为 7/7/7 倍，调高至“买入”评级。

重庆啤酒等11家被首次覆盖

根据东方证券最新发布的研报，重庆啤酒是嘉士伯集团重要成员，2013 年嘉士伯增持公司股份至 60%，成为公司第一大股东。2018 年重啤实现啤酒收入 33.46 亿元，销量 94.43 万千升，位居国内行业第五。从产品看，公司形成了“本地强势品牌+国际高端品牌”的完整矩阵，两大知名本土品牌“重庆”和“山城”主攻省内市场，还引入了嘉士伯集团下的国际品牌面向中高端消费市场。