蛋壳公寓赴美上市，不暴雷的蛋壳，负面和风险一样都不少( 三 )_据IPO早知道消息

另外，融资渠道窄也一直是住房租赁业务面临的难题之一。目前，除了规模较大的房地产开发商融资相对还算容易之外，其他的运营商目前主要依赖三类融资渠道：银行贷款或表外融资，通过互联网金融平台发行理财产品，股权融资或股东借款以及私募融资。但这些渠道都普遍存在融资规模有限、成本高昂的问题。

做长租公寓的企业普遍采取直接从市场租入房源的模式，这种模式有利于快速扩张，但在需要融资时，由于其没有充分的抵押物来拿贷款，所以融资比较困难；而对于那些持有房屋产权的企业来说，他们的投入更高，一旦出租率不达标，回流资金较慢，也会影响自身的扩张。

“前期投入大、资金回收周期长、资产证券化产品尚不成熟、税收政策有待明朗”是行业普遍面临的问题，考验每一位入场者的运营能力。

可以预见的是，今后两年的长租行业将处于一个长时间的洗牌整合期，马太效应加剧，资本很有可能持续向头部企业靠拢。因此，蛋壳公寓此时选择先于自如前往资本市场试水，或许也有考虑在取得足够的资金支持后，进一步扩充自己的房源。

蛋壳公寓赴美上市，不暴雷的蛋壳，负面和风险一样都不少( 三 )