联想之星的2019：暗夜中爆发( 五 )_以下内容是36氪音频节目《价值捕手》的

36氪：在AI赛道里，挺多刚入行的投资人会觉得给AI项目做一个正确的估值是比较难的，你怎么看？

王明耀：很多人刚杀进来，坦率地讲就是你投的这个项目，AI到底有几分成色在里头其实都是个问题。我们当初定义了什么叫AI项目，首先要看AI技术在这个项目的成败里是否起到了非常关键性的作用。第二，我们还要求这个项目里AI的开发人才要占到相当重要的比重，有至少一个领军的人才才可以。如果都说是AI，但其实它没有很有当量的人，用的都是完全开源式的东西，它就不是特别标准的AI类的项目，而很有可能是一个应用类的项目。所以我们总体来说，对于投的这个是不是真的AI项目，要有一个清醒的认知，在这个认知的基础上我们再来讲如何对它进行估值。

回到估值这个事情，我觉得应用类项目与技术类项目有很大的差异。应用类的项目，还是要回归到它未来在市场上可能产生的营收水平等。偏技术类的主要是根据团队的当量，以及它所突破的技术带来的价值能有多大来判断。究竟是一种改良性的技术还是一种突破性的技术，我觉得估值可能都会不太一样。总的一个前提是，先搞清楚是不是真的AI项目是最重要的。