火炬电子事件点评：募资布局高端MLCC产能国产替代空间广阔( 二 )_：火炬电子事件点评：募资布局高端MLCC

自产业务持续向好，军品收入大幅增长。19H1，公司自产业务实现营业收入39,354.24万元，继续保持平稳增长。其中，军品收入4.29万元，较上年同期大幅增长49.59%；民品收入12,279.95万元，较上年同期增长19.25%。公司自2018年收购并表广州天极电子科技有限公司60%股权完成后，2019年1-6月实现营业收入3,165.11万元、净利润1,214.61万元。作为国内能够生产SLC产品的少数几家企业之一，广州天极未来将以SLC产品为核心进行扩展，致力于打造拥有核心技术和重要影响力的军工电子元器件和5G微波元件的供应商。我们认为，公司通过整合资源实现优势互补，将产生良好的协同效应。

陶瓷材料前景广阔，股份回购彰显信心。公司通过技术独占许可方式已掌握“高性能特种陶瓷材料”产业化及PCS制备的一系列专有技术。全资子公司立亚新材作为CASAS-300高性能特种陶瓷材料产业化的实施主体，目前已完成三条生产线的产能建设。CASAS-300高性能特种陶瓷材料的力学性能、耐热冲击性、抗氧化性能够满足航空、航天、核电、物理及化学工业的耐热材料、航海耐腐蚀材料、汽车工业等领域的需求，应用前景十分广阔。此外，公司公告将连续三年(2018-2020年)以上一会计年度经审计的归属于上市公司股东净利润的10%且不超过3,000万元回购公司股份，用于实施员工持股计划，体现了对公司未来发展的信心和内在价值的认可。