中长期贷款多了860亿：银行冲动还是企业需求？( 三 )_：中长期贷款多了860亿：银行冲动还是

“8月企业信贷数据改善是730政治局会议‘稳定制造业投资’与信贷结构调整优化座谈会‘增加制造业中长期贷款’精神的初步落地。”郭磊说。

熊园表示，从分项看，基建、制造业需求可能增加，小微企业经营状况仍有待改善。

从中国企业经营状况指数（BCI）看，截至8月，包括利润、融资环境、企业投资等分项在内的BCI连续4个月下滑。该指数的调查以民营中小企业为主，这反映出小微企业的贷款需求仍偏弱。

同时，熊园指出，7月份工业企业资产负债率与利润同比的缺口缩小，显示制造业投资与贷款意愿可能趋于上行。此外，发改委申报项目数量提升，8月建筑业PMI环比上行，基建贷款需求预计走高。

国泰君安全球首席经济学家花长春提及了另一种可能：企业贷款的改善也可能受债务置换拉动。

花长春指出，2018年以来，随着监管从严，非标融资规模持续收缩，到期不能续作，因此贷款的好转也可能是银行等利用表内贷款来置换地方政府隐性债务（大多是表外非标融资）。

中长期贷款多了860亿：银行冲动还是企业需求？( 三 )