招银国际：港交所财务将承压战略意义大于财务贡献( 二 )_新浪财经讯9月13日消息

前方充满挑战。1）有关收购 Refinitiv 的不确定性。让伦交所集团放弃对 Refinitiv 的收购或许并不容易。伦交所集团在公告中称，他们仍将致力于推动对 Refinitiv 的收购并取得积极进展。伦交所集团的股价在公布对 Refinitiv 的收购之后飙升了 27%，显示市场对这一收购表示欢迎。2）地缘政治及监管的不确定性。出于国家利益考虑，英国监管机构是否会允许港交所收购其主要金融市场的运营商存在巨大的未知数，特别是在目前地缘政治风险加剧的情况下

估值。港交所目前估值为 29.7 倍 2019 年预测市盈率，与其五年平均估值一致。由于现时交易的不确定性大于长期利好，我们认为投资者对交易的态度可能不会过分乐观。