长城动漫梦灭“东方迪士尼”：高频收购后翻车资产负债率达97％( 三 )

2019-09-14

2015年、2016年，长城动漫将业绩不佳的原因归结为：焦化行业产能过程、下游需求减少。2018年，前期频繁收购的问题彻底暴露在财务数据上，当年收入下滑74%，亏损4.6亿元。

对于2018年业绩变脸，长城动漫这样解释：子公司东方国龙、新娱兄弟、天芮经贸、宣诚科技、美人鱼动漫的业绩对赌均已在2017年底到期，公司的内控管理以及激励政策，在本报告期内未能较好的发挥增加收入的作用。个别子公司营业收入大幅下降，导致商誉减值计提数值较大，共计提3.278亿元。

事实上，几家子公司的“真正实力”早露端倪。2016年，东方国龙、天芮经贸、宣诚科技、美人鱼动漫4家公司均未完成业绩承诺。并且从上市公司的描述中可见，7家公司市场占有率普遍偏低，几乎没有核心竞争力。2015年刚收过来的宏梦卡通，2016年便经营不善陷入困境。

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