任泽平点评8月金融数据：该降息了( 五 )_来源：泽平宏观文恒大研究院任泽平甘源

2、8月存量社融增速10.7%，与7月持平。结构方面，企业中长期贷款改善，表外融资降幅收窄。

加大逆周期政策，8月社融增速持平。8月20日，LPR形成机制改革首次报价，1年期LPR为4.25%，比原来基准利率下降了10个BP。加大逆周期政策，8月新增社会融资规模1.98万亿元，同比多增376亿元，存量社融同比增速10.7%，与7月持平。

从结构来看，人民币贷款、债券融资、专项债基本保持持平，低基数效应叠加宽信用带动表外融资降幅收窄。表内融资方面，基本持平。对实体经济发放人民币贷款1.3万亿元，同比少增95亿元。表外融资降幅收窄。8月非标融资减少1014亿元，同比少减1660亿元。委托贷款、信托贷款分别减少513亿元和658亿元，同比少减694亿元和27亿元。未贴现银行承兑汇票环比由负转正，新增157亿元，同比多增936亿元。直接融资方面，债券融资仍是主力。新增企业债券融资3041亿元，同比少增361亿元，新增股票融资256亿元，同比多增115亿元。低利率环境下有助于直接融资增长。其他融资方面，专项债同比少增。8月新增专项债融资3213亿元，同比少增893亿元，年内首次同比少增，但依然是新增社融的主力。