改革红包不断，国庆行情持续——非银行金融行业周报20190915( 四 )_来源：湘怀看非银央行降准惠及实体

房地产信托规模大降，消费金融信托异军突起。近期随监管趋严，集合信托市场发行和成立规模持续下滑。中央的房地产调控以及银保监会的政策及窗口指导直接导致房地产信托收缩成为定局，集合信托发行和成立规模持续下降。在房地产信托收缩已成定局的背景下，信托公司被迫告别传统的路径依赖，而信托资金是消费信贷类机构的重要资金来源。国内短期消费贷款呈现快速上涨趋势，当前政策鼓励下，消费金融需求正不断释放。我们认为今后消费金融将会是今后集合信托市场的主要发力点。

保险

本周保险板块指数上涨1.6%，其中中国人保（+2.95%）/中国平安（+1.81%）/新华保险（+1.51%）/中国人寿（+0.68%）/中国太保（-0.87%）。本周险企发布业绩披露完毕，各上市公司均实现利润正增长，继续看好板块后续表现。

表现。

险企加强投资端调研，调仓计算机电子行业并首次触点科创板。下半年以来至今，有68家险企对140家A股上市公司进行调研，共调研380次。日前，以新华人寿、中国平安为代表的公司重点调研科创板公司，布局高景气度信息安全、人工智能板块。其中券商研报重点推荐及年内股价涨幅超过100%的股票受到重点调研，上半年以中国人寿为代表的公司在投资端取得较高收益为半年报增彩，从调研情况我们预计下半年险企继续重投资重调仓，以维持投资收益较高历史水平。